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★2024年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司立足于超高清、光通信，空间计算、新型显示，数字化、智能化的发
展，目前主要业务为数字智能终端及相关软件系统与平台、专业显示、运营服务。公
司产品服务于国内通信运营商及广电网络运营商、2C消费渠道零售用户，以及海外欧
洲、东南亚、拉丁美洲、非洲、中东、印度、澳洲等地电信及综合运营商，欧洲与北
美ToC消费渠道零售，品牌汽车前装厂等。
2024年上半年，全球地缘政治加剧、美联储利率仍高位、巴以冲突持续及
红海封锁，全球消费需求不足、恶性价格竞争、通货紧缩，AI驱动下存储原材料价格
上涨等。在此严峻的国内外形势下，公司克服多方面的阻力和挑战，积极拓展市场机
会，在保证市场占有率的同时，持续夯实成熟的系统架构规划和研发能力，发挥研发
与转型创新优势、工业化能力与规模优势，加强产品销售组织的管理、提升智能制造
能力，并系统性控制经营风险等，持续探索创新，积极应对市场变化。报告期内，国
内通信运营商市场网关集团采购项目公司100%中标，市场份额提升；突破了8K超高清
机顶盒项目，获得河南、河北等地独供订单；完成了FTTR市场开拓，部分省市已实现
销售出货。海外重点战略客户及欧洲、东南亚、拉美、澳洲等市场的合同订单量也在
积极增长，带AI功能、摄像头与NPU边缘算力的全新游戏机顶盒在北美实现了大批量
的出货销售，也布局了智能硬件+AI科技运营的产品；推出了新一代PancakeMR产品，
XR系列产品研发和新一代储备升级；车载显示系统获得核心客户多个重点项目定点、
营收和毛利率持续提升。
报告期内，公司实现营业收入44.53亿元，同比下滑13.87%；实现归母净利
润1.82亿元，同比下滑42.76%；每股收益为0.1593元，同比下滑42.74%；毛利率为14
.51%，同比下滑2.13%；经营活动现金流量净额为3.30亿元，同比下滑8.45%。
（一）智能终端业务
报告期智能终端业务实现营业收入32.94亿，同比下降12.63%，占公司营业
收入比重为73.97%，主要原因是受市场竞争环境影响，机顶盒及宽带网关产品价格不
断下探，消费力不足导致市场需求不及预期；同时基于规避恶性价格竞争，公司主动
放弃了部分负毛利订单。
（1）数字智能机顶盒等业务。产品包括4K/8K超高清、安卓TV、IPTV、OTT
、IPC+NPU游戏集成等各类别的机顶盒。报告期，公司机顶盒于国内三大通信运营商
、广电网络公司以及国内ToC零售市场，8K超高清机顶盒分别获得中国移动河南、河
北分公司的独供标包；2024年6月，中国电信2,032万台IPTV机顶盒设备（2024年-202
5年）集中采购项目，公司以最高总价值、第二名中标；在广电网络公司机顶盒市场
占有率仍稳居广电行业第一，其中IPTV机顶盒市场占有率亦持续提升，出货占比进一
步提升。报告期，公司机顶盒于海外市场新增欧洲两个全球顶级运营商客户；基于欧
洲杯及奥运会契机，欧洲零售业务实现积极增长，东南亚、拉美市场也趋回暖。
同时，带IPC摄像头与AI算力的体感游戏智能盒子率先在海外市场上市销售
，获得良好的市场反响；8K、双频Wifi6、支持云游戏等功能的OTT智能盒子于国内To
C零售渠道销售，于国内行业零售渠道市场领先；云电脑业务在国内通信运营商市场
有重大突破，市场占有率高。随着4K/8K超高清的普及、高动态范围（HDR）和高帧率
（HFR）技术的应用、人工智能的加速发展，支持超高清分辨率的机顶盒需求增加，
推动机顶盒的升级和多元化。公司研发中心下设智慧研究院，已积累了计算机视觉（
CV）算法、自然语言处理（NLP）算法、语音识别算法、AI画质增强算法、手势识别
算法、边缘计算等差异化的AI应用技术。报告期，公司保持着与国内外人工智能大模
型厂商技术与能力的同步，推动视频内容提取、视频分析算法、AI对话、视频识物导
购等具体应用的落地。公司多年深厚的研发及多维度技术的积累和沉淀，丰富的国内
及全球海外电信与通信运营商的系统集成、交付能力，规模化的大供应链支撑体系与
工业化能力，以及全球海外本地制造、商务、交付、服务等支撑能力，保证了与客户
长期稳固、密切、合作共赢的关系，并实现持续的盈利能力。
（2）融合型终端及宽带连接业务。产品涵盖宽带融合（PON+Wi-Fi+Video
）、智能家庭网关（含PON上行网关、IoT网关等智能化）、智能组网（支持Wi-FiMes
h,G.hn）、全屋光纤（FTTR）等，是集宽带接入/组网/网关/智能家居/视频业务等多
种功能于一体的综合型宽带网络通信智能设备。宽带连接产品包括了光纤接入设备（
10GPON/GPON等）、Wi-Fi6/Wi-Fi5路由器、FTTR、5GCPE等，主要服务于国内三大通
信运营商、国内广电网络公司以及海外电信与通信等综合运营商客户。
报告期内，公司在国内通信运营商网关集团采购项目100%中标，2024年1月
，中国电信集团官网发布中国电信天翼网关4.0（2023年—2025年）集中采购项目，
公司四个标包全部中选；2024年2月，公司以18.15%份额第一名中标中国移动2024年
至2025年智能家庭网关产品集采项目，共计1,376万台；公司在中国移动2023-2024年
智能企业融合网关产品集采项目中以第二名中标，成功进入中国移动政企市场，中标
份额22.22%。2024年6月，创维数字成功入围中国移动终端公司FTTR单一来源采购项
目；FTTR市场开拓，在国内的河南、广东、吉林、辽宁等重要省份已实现出货等。同
时，公司于海外东南亚、拉丁美洲、欧洲等地宽带连接业务也实现了一定幅度的增长
。随着未来海外全球各国家千兆宽带化的进一步推进和渗透，基于公司多年积累的全
球海外运营商、渠道等资源以及战略合作伙伴关系，将持续助力海外宽带业务放量发
展。
（3）虚拟现实XR终端业务。公司XR业务目前处于产业化发展迭代期，Panc
ake超短焦VR/MR一体机研发优势显著，定位行业应用解决方案的定制市场、ToB端的
运营商市场以及ToC端的零售市场。基于海外行业B端大客户定制化项目，在重点拓展
日本、印度、美国、韩国等XR行业应用。元月，公司新一代产品MRPANCAKE2在2024年
国际消费电子（CES）展首次亮相，是创维XR空间计算设备的代表性产品，对标苹果V
isionPro，产品采用了双眼8K分辨率（3552*3840*2）的Micro-OLED屏，支持双目彩
色透视（RGBVST)、手势识别交互、眼球追踪和语音输入技术，是除苹果VisionPro外
的全球首款、国内首台单眼4KMR产品，下一代产品将采用高通XR2+Gen2芯片，透视效
果拥有更低的畸变、更低的时延、更高的清晰度。公司同时也推出超清超轻，搭载Mi
cro-OLED屏，1080P高清显示，54PPD高配角分辨率的首款AR眼镜，内容上搭配便携智
能终端魔盒，拥有GoogleTV生态，海量影音一应俱全。
（二）专业显示业务
报告期内，公司专业显示业务实现营业收入9.80亿元，同比下滑21.94%，
占公司营业收入比重为22.01%。
（1）汽车电子车载显示总成业务。报告期，公司汽车智能的车载显示业务
持续获得了核心客户的18个重点项目定点，完成了超过50万套产品的生产销售，实现
营业收入6.89亿元，同比增长86.39%。近年来，汽车车载显示总成行业正呈现全新发
展趋势，高清、触控、多屏联动等技术应用日益普及，大屏化、多屏化成为主流，提
升了驾驶的便捷性和娱乐性。同时，智能化、网联化成为发展新动能，车载显示系统
逐渐与自动驾驶、车联网等技术深度融合，提供更为智能的交互体验。公司车载人机
交互显示总成系统和车载智能仪表显示系统等产品，在市场上已经具备较强的竞争力
，已取得多个明星车型的显示总成项目定点，持续深耕现有已定点品牌车厂的新项目
，扩大市场占有率，市场地位进一步提升。元月，吉利银河E8车型在美国CES展上首
次亮相，创维汽车智能作为Tier1，为其设计打造超宽45英寸8K无界智慧霸屏，是目
前全球量产车型中尺寸最大的单体显示总成方案。该项目作为创维汽车智能首次交付
超大尺寸一体屏的量产项目已顺利通过客户研发、质量审核验收，按时满足批量交付
。
车载显示业务，依托公司的研发技术平台以及供应链平台，在质量及交付
上，得到客户一致好评，保持良好发展态势。随着汽车以旧换新、新能源汽车下乡、
车路云一体等利好政策持续落地实施，汽车市场消费潜力进一步释放，公司将持续创
新，扩充产品线客户群，推动汽车电子车载显示总成业务稳步增长。
（2）手机显示模组、工控模组（无人机、POS、PDA、IOT）业务。受行业
竞争激烈等多重因素影响，报告期公司在逐渐取消、放弃手机显示模组的订单，转型
积极发展工控模组（无人机、POS、PDA、IOT等）业务。由于转型带来的整体体系和
能力积累需要一定的时间，报告期虽然工控模组同比实现了大幅的增长，但2024年上
半年手机显示模组业务订单的营收及毛利率同比下滑，公司模组业务营收实现2.88亿
元，致使同比下滑64.17%。基于转向工控模组，公司采取积极的措施，进一步聚焦发
展规模化行业（无人机、智慧家居、智慧收银、新能源等）并重点培育医疗、机器人
两大行业，力推进“三化（信息化、智能化、精细化）+两经营（质量经营+项目经营
）”的发展策略。提效降本，提升竞争力，提高营销接单能力，并加快工控、IOT行
业新产品的技术布局和市场开拓。
（三）运营服务业务
报告期，公司运营服务业务实现营收1.67亿元，同比增长33.71%，占公司
营业收入比重为3.74%。
（1）售后增值服务。售后服务继续秉持轻资产、强执行的服务模式，确保
高效率、高质量的服务运营与交付，业务覆盖国内外运营商市场。下半年，公司将继
续巩固国内海外客户现有服务项目，加深商务关系，提升订单量；同时，选择优势区
域和优质商进行重点扶商和突破，形成区域竞争优势。（2）安装运维等服务。建立
专业的户用安装流程体系和完善的运维服务网络，寻找持续可增量的业务赛道。（3
）AI技术于服务中应用。布局及推进AI技术在服务设计、客服、维修问题检索及技术
指导，以及重复性、周期性工作的替代。
二、公司面临的风险和应对措施
报告期，全球地缘政治加剧、俄乌战争波谲云诡，巴以冲突持续及红海封
锁，全球消费需求不足、恶性价格竞争、通货紧缩，AI驱动下存储芯片等原材料价格
上涨等，公司面临的风险无重大变化。公司基于风险管理及控制体系，积极采取相应
的应对策略及措施，主动、有效的规避和降低公司的相关风险：
（1）市场竞争风险：报告期，全球消费需求普遍不足，制造业PMI降幅持
续、通货紧缩，行业中竞争对手采取恶性价格竞争，产生了不利影响。公司积极应对
：①与客户建立长期、稳定的战略合作伙伴关系；②发挥公司工业化能力与规模优势
，持续进行供应链整合与优化，在成本方面持续保持行业领先的竞争优势；③拓展新
市场、新客户，在欧洲、澳洲等运营商市场及北美、拉美等零售市场取得新突破；④
调整产品策略，提前推出新产品，实施产品结构的多样化，AI+IPC边缘计算游戏盒子
、8K超高清盒子、FTTR全屋光纤、无人机与IOT工控模组等产品实现突破及批量销售
。
（2）海外地缘政治的风险：报告期，海外印度等对华及华资企业的政策收
紧。公司基于海外历年开拓与经营的积淀，积极应对：①立足于渠道关系，稳定客户
及商务关系；②强化海外本地化资源、深化与本地化合作方加工厂等的关系，并加强
对本地团队的支撑与维护；③采用创新的业务模式，实施融资租赁、运营商寄售、积
极拓展零售渠道市场等新模式、新市场、新客户。
（3）客户信用风险：销售环节客户信用敞口带来应收账款等减值风险，公
司已经建立并持续、动态在实施客户信用等级制度、系统性的管控制度与措施，以及
落实每周、每月日常的监控与跟踪。公司对应收账款购买了中国出口信用保险公司等
产品，系统性地实施风险管控，确保客户信用风险的可控，规避应收账款信用风险。
（4）外汇汇率波动风险：公司是面向全球海外市场销售且在海外拥有一定
数量的子公司，公司结算的币种有美元、兰特、欧元、英镑、比索、卢比、港币等。
多国博弈、地缘政治、逆全球化、贸易保护等，使得各国汇率的波动成为常态。公司
高度重视外汇汇率的风险控制，在保证流动性与安全性的同时，实时跟踪、对冲和规
避汇率的风险。公司基于外汇风险预警系统，以保证正常经营利润为目的，开展外汇
套期保值等业务，规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响。
（5）数据安全性与保护等风险：公司在人工智能领域的技术储备和应用拓
展方面已取得一定的进展，在产品侧技术落地中，注重跨产品的AI人工智能技术应用
的基础性研究及工程化的技术方案实现，未来产品推向市场及运营等，会面临数据安
全、个人信息保护、未成年人保护等风险。公司实施合规管理及安全保护措施，确保
公司在人工智能、数据存储和数据保护等方面合法合规。面向国内、国外市场的产品
及营运，确保安全、稳定及持续服务的同时，基于各个国家的法律及行政法规等，落
实合规性和法规的遵循。实施身份验证和访问控制，落实数据加密与个人信息等保护
，启用内容过滤与安全审计，以及实施严格的合作伙伴资质审核。
★2023年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）数字智能机顶盒行业。机顶盒于全球市场的需求、迭代周期及各个
国家所处的发展阶段目前仍具有一定的差异性，中国、美国发展相对较快，东南亚、
印度、非洲、中东、拉美、欧美等国家及地区仍处于数字化、高清化、超高清化、融
合化的不同阶段。基于宽带融合、AI、NPU算力等融合与应用，智能化、多功能化等
在迭代。基于全球机顶盒行业十多年的发展及存量与迭代更新的视角，该行业目前仍
处于数字化变革、融合并朝着更加智能化、智能控制中心的方向递进，需求、产品及
应用等具有多层次和多样性，随着AI、大模型、IOT等应用，未来全球数字智能机顶
盒及新形态的需求量仍将继续保持稳定增长的态势。
现阶段机顶盒已不再局限于基础的解码信号功能，不断发展为支持外界设
备进行多媒体文件播放、软件安装等，兼具家庭网关功能，集视频点播、大型商业云
游戏、AI应用、视频通话、视频监控、NPU边缘计算、画质增强等多功能业务于一体
，逐步成为智慧家庭娱乐、控制的核心枢纽、家庭娱乐的主导者。伴随业务多样化发
展，机顶盒的功能越来越复杂，融合化、智能化与集成度越来越高，且未来新产品结
合AI应用，更新迭代速度将加快。智能机顶盒将成为电视、网络和各类应用之间的桥
梁，为家庭提供通信、娱乐、智能控制、安防、画质增强、NLP语音交互问答、精准
内容检索、APP触发、IOT联动等丰富的综合服务。预计在未来时间里，机顶盒将在全
球智能化、物联网等进程中扮演重要的角色，市场潜力巨大。
公司于 2002年开始从事数字电视机顶盒终端的研究、开发、设计，基于北
京格兰瑞智咨询有限公司（Guideline Researc）等数据，公司在国内三大电信运营
商、国内广电网络运营商、国内 ToC零售OTT市场的占有率及中国企业海外市场的销
量及市场占用率，整体居于行业领先地位，在国内外行业市场中具有较强的竞争力、
影响力及品牌口碑，是国家“制造业单项冠军示范企业”、“国家级企业技术中心”
、“国家超高清视频创新中心” 。
（二）宽带网络通信连接设备行业。以5G、千兆光网为代表的宽带基础设
施是全球数字化、网络化、智能化发展的承载底座。基于“十四五”规划及“双千兆
”网络协同发展的发展规划及行动计划，我国正在大力推进光纤通信网络的建设，明
确提出高度重视宽带发展，将其作为打通经济社会发展信息“大动脉”的关键载体，
持续扩大千兆及以上光纤网络覆盖范围，推进城市及重点乡镇10G-PON设备规模部署
，加快光纤接入技术演进升级。国内三大电信运营商也正在落实“全屋智联”千兆家
庭网络、“千兆光网+ Wifi6/Wifi7”的宽带与智慧家庭行动计划。光网终端方面，F
TTR走向用户推广阶段，推动高清视频、智能家居等智慧家庭应用落地。千兆光网支
撑千行百业部署企业/工厂网络、智慧教育民生工程等，赋能社会数字化转型。全球
固网“光进铜退”持续发展，运营商加大对光纤基础设施的投资，积极推进光纤宽带
技术，10G PON进入规模部署阶段，领先的运营商开始探索50G PON 商业应用。同时
，5G网络商用部署、光纤化转型对原有承载网络带宽提出更大需求，驱动网络升级改
造，满足数字时代对带宽增长的需求。全球海外的主要经济体及国家纷纷围绕提升宽
带网络接入速率、扩大宽带网络覆盖范围、促进宽带应用普及等方面在实施一系列举
措。各国积极推动固定宽带网络向更高速率迁移，但各国固定宽带用户采用的接入方
式、技术、方案差异较大，千兆网络发展呈现出不同特征。中国、新加坡、日本、新
西兰、美国等国家较早进行10GPON端口部署，目前，新加坡 SingTel、Starhub，韩
国KT、SKT，美国ComcastCable、AT&T、Verizon等运营商均已制定千兆网络套餐
，并提供千兆网络接入服务。国内海外均在加速布局其他FTTR（光纤到房间）、FTTO
（光纤到办公室）、FTTM（光纤到机器）及工业PON等，全球千兆及以上宽带的市场
需求量、市场容量及增速的潜力巨大。
（三）XR现实（Extrended Reality 简称XR）行业。XR通过计算机技术和
可穿戴设备产生的一个真实与虚拟组合、可人机交互的环境，是VR、MR 、AR等多种
形式的统称，三者视觉交互技术融合，实现虚拟世界与现实世界之间无缝转换的“沉
浸感”体验，苹果 Vision pro产品特征以及发布，MR将开启新的空间计算平台 。
报告期，XR行业在硬件、软件及内容生态等方面均在持续进步及渐进式的
发展中，产品、技术、内容等持续提升及更加丰富。VR/MR产品中，光学方案完成了
从菲涅尔透镜到 Pancake的转变，Pancake光学方案其轻薄的设计和优秀的成像质量
成为市场主流。报告期内，全球范围多款VR/MR产品相继发布，苹果Vision Pro的发
布引爆XR行业，将开启空间计算平台的先河。供应链方面，高通发布了最新的XR芯片
平台骁龙XR2+ Gen 2；Pancake和光波导是光学方案的重点方向；显示技术方面，Fas
t LCD、Mini-LED背光Fast LCD、硅基OLED、Micro-LED、Micro OLED等方案百花齐放
。
报告期，国家工信部等部委发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划（202
3-2025年）》，国内各省市也纷纷出台相关产业促进政策，引导虚拟现实产业健康有
序发展。提升感知交互技术，突破手势、眼动、头部追踪、动作捕捉等体感交互技术
，培育三维交互的工业元宇宙，打造沉浸交互数字生活应用。
（四）汽车车载显示行业。智能网联汽车化身为办公室和家庭之外的“第
三空间”，车载显示成了人与汽车之间沟通交互的“窗户”。智能座舱对车载显示提
出新需求，一芯多屏架构、AR HUD（增强现实抬头显示器）、车窗透明显示、副驾及
后座娱乐大屏等车载显示创新应用不断实现迭代和创新。
车载显示屏的装配市场中，中控显示屏的配备率不断提高，仪表显示器的
更新和抬头/后视镜显示屏的渗透率提高及推动了车载显示器规模的持续增长。此外
，智能化的发展，汽车座舱显示屏正向多屏交互、集成的方向发展。一芯多屏架构成
为主流趋势，大尺寸车载显示屏的需求也在增加，特别是12.56英寸以上的显示屏。
新型显示技术，如OLED和 Mini LED的应用也正在推动车载显示屏向更加的高清化发
展。随着国家智能网联汽车产业发展，“双碳”目标下新能源汽车将进一步全面发展
，车载显示未来具有广阔发展的空间。
二、报告期内公司从事的主要业务
立足于光通信、数字化，超高清、虚拟现实、下一代空间计算和汽车车载
显示、智能化等的发展，公司主要业务为（1）智能终端业务：数字智能终端及相关
软件系统与平台的研发、生产、销售及服务，主要面向国内三大通信运营商和广电网
络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及 ToC消费渠道零售，其中智能终
端产品包括：4K/8K等各类智能机顶盒、融合终端、宽带网络通信连接XSG-PON、Wi-F
i路由器、5G CPE等产品、虚拟现实VR/MR/AR解决方案及终端、网络摄像机、多模态
AI技术应用、融合云电脑等；（2）专业显示业务：汽车智能车载显示（车载人机交
互显示总成系统、车载智能显示仪表系统）、中小尺寸显示模组；（3）运营服务业
务：主要包括B2B售后增值服务、智慧城市业务等。
公司基于电信网、互联网、广电网、物联网，联合国内外电信或综合运营
商、内容商、应用商、渠道商、政企数字化行业客户等战略伙伴，围绕“系统+终端+
应用”打造数字、宽带、超高清、智能及万物互联的生态链。
公司主营业务归属于计算机、通信及其他电子设备研发制造行业。通信技
术持续不断的演进带来了通信行业产品的需求变化，推动新型数字终端的升级迭代。
高速、高带宽的网络结合5G、云计算、大数据、AI等新兴信息通信技术在重构网络架
构，智能计算中心、边缘数据中心和边缘计算进入新发展阶段，“云网端”融合成为
产业发展的新动向。基础设施的升级及应用为人们的生活、商业活动和科技创新等提
供了强大的支撑。公司不断地投入研发、技术及产品的创新，以提升企业综合供应服
务实力，提供全面系统的智能技术与解决方案及智能终端产品，能很好地满足运营商
客户、ToC销售者全方位的需求，筑强竞争中的领先地位。国内市场，服务于通信运
营商及数字电视网络运营商、ToC消费渠道零售客户。海外市场，公司于欧洲、非洲
、中东、印度、东南亚、拉丁美洲等地服务全球电信及综合运营商。
2023年，国内外政经环境更趋复杂，欧美通胀、俄乌战争仍持续，全球普
遍消费需求不足，大宗物料降价及外汇汇率波动等。受诸多不利因素的影响，公司克
服有效需求不足、通货紧缩等多方面的阻力和挑战，在提升市场占有率的同时，持续
夯实成熟的系统架构规划和研发能力，发挥供应链及工业化竞争力优势，实施产业链
整合、加强产品销售型组织的管理、提升智能制造能力，及系统性控制经营风险等，
持续探索创新，积极应对市场变化。报告期内，机顶盒、网络连接设备获得国内三大
通信运营商多个项目集采标包，市场份额提升；海外重点战略客户及欧洲、澳洲、拉
美等新兴市场的订单量也在积极增加，XR研发、技术及产品储备升级，车载显示系统
获得核心客户多个重点项目定点。本年度公司实现营业收入 1,062,745.14万元，同
比下降 11.50%；实现归母净利润 60,206.77万元，同比下降26.85%，毛利率为16.75
%，经营活动现金流量净额为47,525.19万元，同比下降70.49%。
（一）智能终端业务
2023年，智能终端业务实现营业收入 78.63亿元，同比下降 17.91%，占公
司营业收入比重为73.99%，主要原因是销售单价同比下降及市场消费需求不足。
（1）数字智能机顶盒业务。报告期内，公司凭借强大研发实力与技术优势
形成丰富的产品力，强大的销售团队及本地化支持团队，以及稳定的供应链成本优势
，国内三大电信运营商集采项目全部按既定或高于既定目标中标：移动 2023年智能
机顶盒产品集中采购项目第一名中标，累计中选份额28.39%；2023年中国联通智能机
顶盒集中公开采购项目第四名中标，在河南联通、上海联通、山西联通等项目陆续中
标；国内三大电信运营商机顶盒超高清、智能化及P60的升级，业务内容更为丰富多
样化。国内To C零售8K、双频Wifi6、支持云游戏等功能的OTT智能盒子于国内零售渠
道销售，于国内行业零售渠道市场领先。海外欧洲、拉美、印度、非洲、中东等地需
求拉动，订单整体能实现稳定的供货交付，海外主流电信或综合运营的市场覆盖率及
市场占有率在稳步提升。
人工智能（多模态AI）技术于智能终端的应用，公司研发中心下设智慧研
究院，已积累了计算机视觉（CV）算法、自然语言处理（NLP）算法、语音识别算法
、AI 画质增强算法、手势识别算法、边缘计算等差异化的AI应用技术。报告期，公
司保持着与国内外人工智能大模型厂商技术与能力的同步，并努力开展具体应用的落
地。鉴于国内和海外不同应用场景选择不同的大模型厂家合作，作为国内首批合作客
户，公司率先接入微软 Chatgpt及百度文心一言大模型，基于大模型能力，进行产品
应用及公司内部办公场景的推广。报告期，公司积极尝试和打造现有产品中增加AIGC
能力的新产品，同时也探索了新产品的形态，在公司智能OTT盒子、投影仪等产品（
海外、零售）进行了技术验证，初步实现了产品化 AI应用方案的技术落地。基于大
模型在国内应用的相关法规政策，进行用户服务及商务方案的设计，为后续的商业推
广做好了准备。基于数字化、智能化时代，AI及AIGC大模型等未来广泛的应用，公司
将不断创新开拓，致力为智慧家庭、智慧生活、智慧办公等方面持续的探索新场景、
新应用。
公司多年深厚的研发及多维度技术的积累和沉淀，丰富的国内及全球海外
电信运营商的系统集成、交付能力，规模化的大供应链支撑体系与工业化能力及全球
海外本地制造、商务、交付、服务等支撑能力，保证了与客户长期稳固、密切、合作
共赢的关系以及财务上良好的持续盈利能力。
（2）融合型终端及宽带连接业务。公司的融合型终端产品涵盖宽带融合（
PON+Wi-Fi+Video）、智能家庭网关（含PON上行网关、IoT网关等智能化）、智能组
网（支持Wi-Fi Mesh, G.hn）等，是集宽带接入/组网/网关/智能家居/视频业务等多
种功能于一体的综合型宽带网络通信智能设备。宽带连接产品包括了光纤接入设备（
GPON/10GPON等）、Wi-Fi5/Wi-Fi6路由器、5G CPE等。产品主要服务于国内三大电信
运营商、国内广电网络公司以及海外电信与通信等综合运营商客户。
报告期内，受益于《“十四五”数字经济发展规划》及国内千兆宽带网络
升级，数字化、超高清、5G应用等的大力发展，公司PON网关市场份额明显提升，宽
带连接业务呈现出强大的成长活力，斩获了不少国内三大电信运营商具有含金量的标
包。国内市场：3月份，公司以11%份额中标电信集团宽带融合终端集采项目标包；在
中国移动集团2022-2023年智能家庭网关产品集中采购第二批次项目中，公司6款产品
5个标包全部中选（3个GPON标包、2个10GPON标包），总中标份额排名第一，市场份
额持续提升。4月份，公司在中国移动2023-2024年智能企业融合网关产品集采项目中
以第二名中标，成功进入移动政企市场，中标份额 22.22%。5月份，中国联通启动家
庭智能网关的首次集中采购，公司凭借卓越的技术实力和优质的产品质量，以较高的
价格成功中标。公司在河南联通融合网关、黑龙江联通网关、山东联通网关等项目也
陆续中标。报告期，公司于海外东南亚、南亚、拉丁美洲、欧洲等地宽带连接业务也
实现了一定幅度的增长。随着未来海外全球各国家、地区千兆宽带化的进一步推进和
渗透，基于公司积累多年的全球海外运营商、渠道等资源以及战略合作伙伴关系，持
续助力海外宽带业务放量发展。
（3）虚拟现实VR/MR/AR解决方案及终端。2023年，随着5G网络基础设施的
普及，人工智能、AIGC等技术的进步，XR产业再遇新机，各厂家相继推出消费级 VR/
MR/AR终端。苹果于“WWDC2023”首款头戴“空间计算”Vision Pro发布，对行业产
生深远的积极影响，XR内容生态将不断丰富。公司以Pancake系列为主的产品，面向
海外行业B端大客户定制化项目，重点拓展了日本、美国、韩国、印度、巴西等XR行
业应用客户并实现了销售。报告期，公司XR与印度客户达成战略合作，为印度客户提
供MR产品设备定制服务，其MR产品支持手势识别、眼球追踪、RGB VST高清彩色透视
功能，产品性能及功能全新升级，为用户提供全新MR体验。公司也积极参加海内外XR
专业展会及大型国际展会，提升品牌知名度，进一步打开市场空间。
（二）专业显示业务
报告期内，公司专业显示业务实现营业收入 24.07亿元，占公司营业收入
比重为22.65%，同比增长 12.79%。其中：（1）汽车电子车载显示总成业务。公司提
供车载人机交互显示总成系统和车载智能仪表显示系统等产品。报告期，公司汽车智
能完成了超过 100万套产品的生产销售，实现营收 9.82亿元，营收同比增长216.29%
。在2023年，持续获得了核心客户的20个重点项目定点，新增一汽奔腾、长安阿维塔
、吉利银河系列产品的新定点，同步获取两家自主头部主机厂及国内主流车厂客户的
准入和项目定点。依托公司的研发技术平台以及供应链平台，在质量及交付上，得到
客户一致好评，保持良好发展态势。公司车载人机交互显示总成系统和车载智能仪表
显示系统，在市场上已经具备一定的竞争力及品牌效应，2023年也深耕了现有已定点
品牌车厂的新项目，扩大了市场占有率。（2）中小尺寸显示模组业务。受国外经济
下行、整体手机市场销量疲软，外部竞争激烈、各ODM自身订单不足、产能过剩等多
重因素影响，这一部分业务订单的单价下滑、毛利率同比下滑幅度较大，导致中小尺
寸手机显示模组业务净利润亏损严重，报告期内该显示模组业务实现营业收入 10.98
亿元，同比下降 26.89%。就该显示模组业务，公司积极的采取措施，优化组织架构
、转向直接对接品牌方、拓展至无人机/POS机/机器人等其他显示业务领域，力推进
“三化（信息化、智能化、精细化）+两经营（质量经营+项目经营）”的发展策略。
公司在大力拓展新客户，提高营销接单能力，并加快行业新产品的技术布局和市场开
拓。
（三）运营服务业务
报告期，公司运营服务实现营收 3.24亿元，同比增长37.65%，占公司营业
收入比重为 3.05%。（1）售后增值等服务。报告期内，售后服务从标准化向精细化
延伸，持续提升服务能力与效率，业务覆盖国内外运营商市场；（2）智慧城市服务
业务。聚焦教育、医疗、园区等细分行业，为客户提供以数据为核心的物联网产品和
场景化解决方案。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司稳健经营并积极拓展新业务，市场占有率提升，公司核心
竞争能力在持续增强。公司未发生核心经营管理团队或核心关键技术骨干人员的离职
；公司持续的技术升级换代，带来产业及行业发展的新机遇。公司也没有因设备或技
术升级换代、特许经营权丧失等可能导致公司核心竞争力受到影响的情形发生。基于
产业链延伸、新产业与持续的研发投入、技术创新及产品迭代升级，公司的综合实力
、市场覆盖率、市场占有率等在进一步提升。公司核心竞争力持续增强，除体现在无
形资产，包括专利、计算机软件著作权、软件、商标、系统、技术诀窍等科研成果外
，还主要包括以下几个主要核心竞争优势：
1、研发与转型创新优势
在新技术、新产品、新场景、新市场上，公司持续不断的投入研究与开发
。公司在深圳、武汉、北京、成都、荷兰、伦敦设有六大研究开发的机构，拥有行业
深厚的技术积累和技术人才储备。公司在国内数字智能机顶盒行业中是专利积累（尤
其是发明专利）最多的企业，是“国家企业技术中心”、“国家知识产权优势企业”
、“国家级工业设计中心”、“国家高新技术企业”、“国家规划布局内重点软件企
业”、国家“制造业单项冠军示范企业”及“深圳市工业百强企业”。
公司多项技术先后荣获湖北省科技进步一等奖、广东省科技进步二等奖、
多次荣获深圳市科技进步一等奖，数款产品凭借创新出色的设计、可靠突出的性能获
得国际四大工业设计奖项的红点奖、iF奖、G-MARK奖和IDEA奖，创新产品Nex Playgr
oud-AI体感游戏机被美国《时代》周刊评为“2023年最佳发明”，2023年吉利汽车集
团“最佳产品创新奖”、2023世界VR产业大会“VR/AR创新奖”。公司先后承担了“
国家核高基重大科技专项”、国家重点研发计划“科技冬奥”VR重点专项、广东省重
点领域研发计划、“深圳市战略性新兴产业区域集聚发展项目”等国家及广东省、深
圳市的多项科技研发项目。
公司制定并提交的多模态机顶盒行业标准(ITU-T J.298)于2019年3月获得
国际电信联盟（ITU-T）正式批准并发布，公司制定并提交的行业标准智能家居网关
功能需求( ITU -TJ1611）于2021年1月获得国际电信联盟正式批准并发布。
公司是国家五部委发布的2022年（第29批）国家企业技术中心，还拥有1家
国家级工业设计中心、5家省级科技创新载体：广东省车载智能显示总成工程技术研
究中心、广东省智能物联系统工程技术研究中心、广东省数字电视应用（创维）工程
技术研究中心、广东省工业设计中心、广东省固态光源应用技术工程研究开发中心及
深圳市获批的副省级科技创新载体。公司拥有在数字智能机顶盒、智能网关、智能组
网路由、固定无线接入（CPE）、FTTR、虚拟/混合现实、车载人机交互显示总成系统
、车载智能数字仪表显示系统、智能系统ABD技术等方面的各项核心技术。
人工智能（AI）技术方向公司AI团队有广泛及深入研究，主要包括：计算
机视觉（CV）、自然语言处理（NLP）、语音识别、图像超级分辨率重建、图像低照
度增强、人脸检测及识别、通用目标检测、ReID重识别、动作识别、异常行为检测等
诸多算法；在虚拟现实6DOF/SLAM算法；在摄像标定、IMU联合标定、视觉惯性定位、
视觉重定位等自主算法上有深度积累及应用；CMOS和TOF对焦、梯校及避障等算法应
用于公司产品中。这些算法都已经成功落地公司的智能机顶盒、智能摄像机（IPC）
、智能网络录像机（NVR）、VR/MR等产品中；此外，由公司AI团队自研的自然语言处
理和语音识别算法，作为机顶盒中语音助手的核心组件已经服务于千家万户，并结合
计算机视觉技术中的手势识别算法，简化机顶盒的操控方式，在持续提升用户的智能
体验。公司在智能信息系统技术的系统、软件、驱动、WiFi、蓝牙、CA、NLP、计算
机视觉、6DOF、SLAM、CMOS和TOF、MCU、算法、云VR快速编解码、AI人工智能、BigD
ata大数据、云服务等拥有核心技术及平台。
2、国际化与客户资源优势
公司基于全球海外亚、非、中东、拉美、欧洲等市场，新拓展澳洲、美国
等市场，聚焦电信或综合业务运营商，深耕数字智能机顶盒、宽带网络通信连接设备
、VR/MR、固定无线接入等业务，实施全球产业链及国际化合作，配置国际化人才及
团队，实施专业售前系统解决方案与产品交付，具有全球海外本地化人才、供应链、
制造、交付及服务能力，是全球海外行业解决方案的主流系统集成供应商，具有国际
化的优势。
根据格兰研究调查数据显示，公司机顶盒系列产品在该行业海外销量规模
、国内电信运营商市场、国内广电运营商市场、国内ToC零售OTT终端市场均居前列，
整体公司是全球及国内行业中的龙头企业，有较好的口碑及品牌认可度，具有客户资
源优势。
3、工业化能力与规模优势
公司基于对产业、行业生态的全面、系统的理解，以及基于全球国际化的
视野，动态的专业研究及系统性的研判，对市场行情实施预判及动态把控，公司不断
增强了研发、供应链、质量控制等统筹、协同能力。基于夯实、拓展及建立紧密的生
态产业联盟与战略合作，公司与利益相关企业互利共生，互相赋能，提升了合作质量
及效率。基于公司大供应链及大计划的组织体系，公司推行研发设计优选、物料标准
化与归一化机制、自动化测试、国产替代、海外本地化供应，智能化制造及高标准品
质控制。实施深入、周密的成本规划，系统性提升成本控制的目标及组织效率。凭借
强劲的研发实力、技术创新能力，实施技术方案升级与资源扩充，落实降成本的新技
术、新方案替代应用。结合新需求、新应用，应用创新及预研新技术，实施提升新元
素、高毛利产品的供应比重。遵循业务运行规律与运营大数据，精准计划供应链的周
期、库存规模，实现JIT客户订单精准交付。系统性的策略及措施带来订单上游供应
的保障及规模化效益，公司产品成本优势不断增强。
4、机制与人力资源优势
公司法人治理结构严谨，战略规划缜密并保持持续性，组织机构的运作及
决策科学、高效。公司整体运作规范，经营质量及风险管控具有制度性、系统性、持
续性。公司是技术研发与营销驱动型的民营科技企业，持续坚持自主研发及科技创新
。言行一致的价值观及战略聚焦，注重交易费用的降低，注重组织效率的持续提升，
使得公司的组织扁平，并快速及务实的运作，具有机制优势；同时，公司秉持共赢、
分享的企业理念，非常注重人力资本价值，秉持成长共享、价值分享机制，利于凝聚
具远见卓识、谦逊务实、开放进取的创新型人才，具有人力资源及团队组织优势。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司全年实现营业收入106.27亿，较上年减少11.50%，营业成
本较上年减少10.51%，主要原因为智能终端业务产品单价下降等；销售费用 5.15亿
，较上年减少14.86%，主要原因为本期销售收入减少对应的销售奖金、售后服务费、
销售佣金及运输费减少；管理费用 1.78亿，较上年减少17.22%，主要原因为本期员
工薪酬减少；研发费用 6.02亿，较上年减少3.05%；财务费用正收益 1.35亿，较上
年减少90.63%，主因为可转债已全部赎回，本期无可转债利息支出，同时银行借款利
息支出有所减少，另外因汇率变动导致汇兑收益增加；经营活动产生的现金流量净额
4.75亿，较上年减少70.49%，主因为公司本年营业收入减少，销售回款减少。
五、公司未来发展的展望
（一）2024年工作规划
2024年，AI大模型和生成式AI持续创新、加速迭代，新场景、新业态与新
模式蓄势待发，挑战与机遇并存。一方面，算力需求在不断增长，智算中心建设加速
，全球范围内对千兆及以上宽带网络连接、智能组网等设备的需求提升；另一方面，
“云边端”智能终端的边缘计算能力在增配，智能终端基于AI与NPU等算力，其智能
化能力在提升，AI与智能终端生态的应用将持续落实。“云网智”融合发展，推动数
字化转型和智能化升级。基于高通骁龙XR2 Gen 2芯片赋能逼真的沉浸式MR和VR体验
，苹果头显Vision Pro正式开售，开启空间计算平台。随着AI应用发展，AI Agent、
眼动追踪、手势识别等新交互方式的渐进成熟，AI结合传感器实现精确定位与识别，
多模态 AI助力空间视频内容等的生成，AI在不断丰富空间计算设备的应用，同时算
力与数据的可视化，实现XR新的空间场景应用。国内 4K/8K超高清入户行动的推进，
国家支持扩大新能源汽车消费，稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效、促进老
旧汽车报废更新。
公司规划以智能系统技术支撑公司“智能终端（含智能盒子、宽带连接设
备、XR、IPC、云电脑等）”、“专业显示”和“运营服务”三大业务板块，推进智
能化、宽带化、新型显示、国际化、低碳化等策略，为全球用户提供全面系统的宽带
网络连接、边缘计算数智终端、超高清内容、增强现实空间计算与应用、车载交互显
示等解决方案与服务。
1、宽带网络连接、智能机顶盒、增强现实等智能终端业务
（1）国内市场
国内三大电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）市场。紧跟三大
电信运营商 2024年新一代信息技术应用向纵深拓展及创新应用融合的需求，助力“
算网数智”发展计划。超高清智能盒子（含8K）、家庭智能网关（10GPON-WiFi6/ GP
ON-WiFi6）、4K/8K融合终端、智能组网路由器、FTTR、云电脑等业务提升市场份额
，保持优势市场地位。积极拓展运营商市场的新品类，布局运营商政企业务。
国内广电网络公司市场。在确保广电客户货款资金能全部安全回笼的前提
下，结合广电光改与 IP化进展，稳住4K智能盒子、网络连接设备（XGPON-WiFi6/ XG
PON）等业务基本盘，确保市场占用率稳步有升；同时，丰富产品矩阵，提高品类，
积极开展家庭组网、IPC等业务的推广。
国内ToC零售市场。①提升腾讯极光8K盒子、深度学习算法及图像AI识别的
无线极黑光IPC球机与智能网络摄像机等，于国内ToC零售市场的销量及市场份额；②
ToC实现可同时接入和兼容多个大模型的Chat OTT智能盒子，基于已经完成产品的系
列内测，规划市场商业计划，2024年度实现一定规模的商业推广。
增强现实MR/虚拟现实VR业务。国内重点聚焦VR+医疗和VR+教育等行业应用
，拓展医疗与教育等的行业客户。同时，基于VST技术于公司产品在清晰度、畸变、
时延等优化创新及成熟应用，拓展国内大空间多人互动的MR市场。
（2）海外市场
机顶盒业务。公司海外ToC零售市场的AI体感游戏盒子，芯片增配了NPU的
边缘端算力及AI软件，其在AI游戏、画质提升、智能字幕等方面为用户提供增值服务
；公司海外版ToC零售市场AIGC Chat OTT盒子，具备自然语音交互问答、精准内容检
索、特定APP触发、IOT联动、文生图创作、线上购物等功能，结合未来文生视频等的
能力；同时，海外运营商市场机顶盒的需求，开始由 1K向4K迭代升级：①公司海外
深耕、扩大数字机顶盒终端在印度、亚太、中东、非洲、拉美、欧洲等海外电信及综
合运营商的市场覆盖率、市场占用率的同时；②ToC零售渠道，积极拓展欧洲 Strong
品牌、东南亚、MEA区域、美国Walmart和Djelfa等ToC零售渠道市场的销售。
宽带网络接入类业务。2024年公司的XGSPON、WiFi7 网关、5G CEP、5G OD
U等宽带网络产品，①一方面，巩固东南亚、印度、美洲等市场份额的同时，拓展法
国、西班牙、意大利、土耳其等欧洲运营商市场及打开中东和非洲等运营商市场；②
同时，就欧洲各国STRONG品牌To C业务在宽带产品渠道市场取得进一步的增长和突破
。
增强现实MR/虚拟现实VR业务。①创维MR PACAKE 2 产品，对标苹果Vision
Pro的基本能力，基于高通 XR2+Gen 2芯片与算法平台、采用单眼 4K Micro-OLED屏
，双眼 8K分辨率（3552*3840*2），支持双目彩色透视（RGB Video See Through）
，实现自然手势识别交互、眼球追踪和语音输入，在真实环境下裸手进行交互，于海
外B端的教育、培训、医疗等市场积极拓展新的应用客
户；②创维MR PACAKE 1产品（支持双目彩色透视（RGB Video See Throug
h），配置1512PPI的Fast- LCD屏，90HZ刷新率等）及双眼5K高清显示、轻薄的VR PA
CAKE 1产品，于海外B端印度、日本、巴西、美国及欧洲等实现增量的批量销售；③
高清大屏，口袋影院的AR A1产品，于海外ToC零售市场拓展销售。同时，基于XR产品
成为空间计算平台，就公司未来产品及未来的 ToC零售市场、ToB运营商市场，增加
空间感知算法的投入，实施三维重建结构光、手势识别及六自由定位算法，ChatGPT
、Sora等AIGC工具在MR产品上使用等的深度研发，以及新型ID与结构件的研发设计。
2、专业显示业务
（1）汽车车载显示系统业务
继续发挥公司在车载显示领域窄边框、大屏显示、高色域、高对比度、高
亮度等相关技术在行业的领先优势与客户认可度，与核心合作伙伴加深战略纵向深度
，深耕及持续定点现有品牌车厂20多个定点项目的同时，拓展高端和海外子品牌项目
以及海外韩系、德系品牌车厂项目。推进Mini-LED技术应用落地，推出几款Mini-LED
显示总成产品并积极定点。基于显示总成的技术优势，拓展智能座舱其他新品类及平
台。
（2）中小尺寸显示模组及IOT物联网业务
深耕重点手机品牌客户的显示模组，积极发展无人机、POS机、充电桩等工
控显示模组业务，基于“显示模组+PCBA+软件全套IOT解决方案”切入IOT物联网市场
，重点开拓IOT物联网业务。
3、售后与增值服务业务
进一步加深与运营商等客户的深度合作，实施个性化、定制化的服务解决
方案。大力开拓海外客户的保外付费翻新服务及海外客户配件服务业务，支持公司海
外业务大力发展。通过AI技术和AIGC大模型等的应用，提升产品维修服务技术指导和
问题检索、客服电话应答及在线回复、重复性与周期性数据统计分析等内部效率。以
服务运维为基础，增强服务能力，拓展新的增值服务增长点。
4、研发、经营与管理方针、措施
（1）基于产品及技术的差异性，加大研发创新与技术投入，AI、AIGC、So
ra等落地应用，打造更多有特色的产品与标杆技术，深度加强研发过程质量管控，进
一步提升研发设计能力；（2）基于客户需求，进一步提升整体综合交付能力及对客
户的服务能力；（3）注重投入与产出比、实施全面绩效管理，提升组织效能与人均
产出；（4）实施存货管控，进一步提高存货周转率；（5）保证良性商业模式，进一
步系统性实施客户应收账款风险管控，提高应收账款周转率，增强公司经营性现金净
流量；（6）全球多币种资产与负债的状况下，确保公司经营利润，积极应对全球范
围内的各类金融、财务等风险，基于多样化金融产品及外汇套期保值等业务，夯实外
汇风险的规避；（7）建设世界一流的数字化智慧工厂，于惠州数字产业园基地，落
实智慧园区、数字化工厂、智能化物流、智能自动化仓库、柔性自动化线的建设。
（二）行业竞争格局及发展趋势
1、宽带接入网的智能连接设备行业
国内，中国移动集团在系统打造以 5G、算力网络、智慧中台为重点的新型
信息基础设施，创新构建“连接+算力+能力”的新型信息服务体系，在深入推进改革
创新。中国联通集团聚焦网络强国、数字中国主责，积极拓展联网通信、算网数智业
务，转型发展步伐在进一步的加快。中国电信集团在紧抓数字经济发展的机遇，持续
提升超千兆光宽接入能力，数字信息基础设施加快建设升级。提升网络基础设施，提
升千兆光网入户覆盖率，加快光纤到房间（FTTR）、光纤到桌面（FTTD）应用。
工业与信息化部发布了《关于2023年千兆城市建设情况的通报》，通报显
示2023年度，全国新增97个城市达到千兆城市建设标准。从区域分布看，东部地区新
增27个千兆城市，中部地区新增 38个千兆城市，西部地区新增 32个千兆城市。《20
23年通信业统计公报》显示，截至2023年 12月底，中国三家基础电信企业的固定互
联网宽带接入用户总数为 6.36亿户，全年净增 4,666万户。其中：1000Mbps及以上
接入速率的用户为 1.63亿户，全年净增7,153万户，占宽带接入总用户数的25.7%，
占比较2022年末提高了 10.1个百分点。目前我国具备千兆网络服务能力的10GPON网
络端口数达2,272万个，未来市场潜力巨大。公司宽带接入网产品在国内三大电信运
营商、国内广电网络公司拥有较大比例的市场份额，且市占率并在逐步提升，与ZTE
、FiberHome、HUAWEI等共同服务三大电信运营商，为数字中国的建设贡献企业的技
术与力量。
海外全球各个国家的千兆宽带及F5G通信等业务也在蓬勃的起步发展，未来
的市场空间比中国市场更广阔。公司海外宽带接入网产品依托公司海外多年来与主流
电信、通信及综合运营商以机顶盒为纽带的战略合作伙伴关系，以及公司强有力的供
应链和高效研发运营体系，已积极拓展了海外的东南亚、南亚、中东、非洲、拉丁美
洲、欧洲等区域电信、通信运营商市场及欧洲ToC零售渠道市场。GFK市场研究公司数
据，公司旗下欧洲 Strong品牌 ToC宽带接入产品在欧洲零售渠道的市占率在提升，
排名超越了TPLINK等传统强势品牌。海外未来WiFi6，WiFi7、XGSPON、5GCPE、FTTR
等产品需求会逐渐的升级，公司与Commscope、Sagemcom、ZTE、Sercomm、HUAWEI等
共同服务海外电信、通信的运营商及ToC消费者。
2、数字智能机顶盒行业
全球海外各个国家及地区的IP化、高清化等进程在加快，海外机顶盒的需
求呈现出1080P高清、OTT、IPTV、2K高清、4K超高清、DTH等多样的需求，2024年海
外运营商及用户的需求升级，4K超高清智能盒子的需求量在显著提升。基于机顶盒芯
片目前均可内置2TOPS~6TOPS不同级别算力的NPU，具有边缘计算能力，另增强了AI游
戏、画质提升、智能字幕等系列能力，公司陆续推出Fitness健身盒子、游戏盒子、S
mart OTT盒子等产品。公司在非洲、印度、中东、东南亚、拉美及欧洲等全球市场占
据一定的市场份额，于欧洲运营商市场的份额在提升，欧洲 Strong品牌ToC零售市场
份额遥遥领先，公司机顶盒业务在全球具有较大的品牌影响力。行业中的其他友商有
Sagemcom、Commscope、ZTE、SDMC、SEI等。
基于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远
景目标纲要》，国家广播电视总局明确，到2025年底，全国IPTV标清频道信号基本关
停，高清超高清机顶盒全面普及，全国有线电视网络高清超高清机顶盒普及率显著提
升。
2023年 12月 15日，国家工业与信息化部、国家广播电视总局、商务部、
中央广播电视总台等七部门发布《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见
》，到2027年我国视听电子产业全球竞争力显著增强；到 2030年，我国视听电子产
业整体实力进入全球前列，聚焦智慧生活视听新体验，加快4K/8K超高清等技术应用
，提升智能终端产品性能，推进生成式人工智能等赋能智慧生活视听场景，优化家庭
影音、互动游戏、生活服务等新体验，提升4K/8K超高清视频制播技术能力，发展8K
全画幅场景，鼓励重大活动、赛事、演出等采用8K直播，加快推进 4K/8K超高清技术
成熟落实，实施4K/8K超高清入户计划。公司于国内市场与腾讯合作，于ToC零售市场
已率先推出了“全程8K自我革芯”的腾讯极光盒子5Pro系列，2023 年 9 月 28日，
中国电信IPTV智能机顶盒（8K P60）产品（2023年- 2025年）集中采购项目常态化检
测报名公告。2024年国内三大电信运营商也将批量推出8K智能盒子的采购需求。
随着千兆以上宽带网络、超高清、IoT、AI、AIGC等技术的应用发展，家庭
综合运用人工智能、边缘计算、物联网等技术，结合NLP（自然语言处理）、图像处
理、计算机视觉、深度学习、AIGC等技术能力及国际、国内大模型与行业模型等的应
用成熟，智慧家庭的多功能融合于智能机顶盒新场景中，搭载相关应用系统、平台，
除电视直播与超高清视频之外，智能盒子渐变为智慧家庭的 AI智慧助手、智能控制
中心、物联网中心及多媒体信息中心。公司机顶盒除全球海外市场之外，在国内三大
电信运营商、广电网络公司、ToC零售OTT等市场，市场覆盖率、市场占用率及销售数
量等，均已处于行业领先水平。
3、汽车电子车载显示行业
目前车载显示行业在加快车载显示屏、抬头显示等产品的创新，车载显示
向大屏、超高清、分体式、多屏化、联屏化等方向发展，车载显示系统仍呈现出“一
大五高”：更大尺寸、更高分辨率、更高亮度、更高对比度、更高色域、更高刷新率
；以及“低薄窄轻”：更低功耗、更窄、更薄、更轻的发展趋势。逐渐，FHD占比会
提升，LTPS、 MiniLED、OLED会逐渐渗透。未来也将发展品质化、个性化、多元化沉
浸车载视听系统，探索空间感知、座舱信息呈现的车载AR显示系统，提升智能座舱沉
浸式体验。目前国家财经委牵头推进国内汽车以旧换新政策，伴随纯电平台多系列新
车的上市，以及各大车展助力，供给侧强势发力，催化汽车整车需求的增长，带来国
内汽车消费结构性增长机会。
公司专注于车载显示领域的定位获得了行业上下游的高度认可，公司车载
显示相关部分技术点与产品力在行业达到领先水平。在2024年1月9日开幕的美国国际
消费电子展（CES）上，公司为银河E8智能座舱打造的“超宽 45英寸8K无界智慧霸屏
”亮相展会，该超大尺寸一体屏同时集中控、仪表、副驾屏于一屏，可同时满足中控
娱乐、仪表显示和副驾娱乐等多种使用场景，打破传统桎梏，引领多屏归一的行业趋
势，率先突破行业技术和工艺难题，赋能科技供应链延展新领域。该款产品也打破了
日韩技术垄断，实现了里程碑式的技术突破；同时，重新定义座舱的智能化，给驾乘
者带来视觉沉浸式体验，公司获得了2023年吉利评选的“最佳产品创新奖”。
公司在窄边框和超大显示等上面共同取得的产品突破，奠定了公司在车载
显示领域的竞争优势，并得到多个品牌车厂客户对研发技术能力的认可，公司车载显
示的产品及系统已经处于行业头部行列，未来也将积极为国产汽车工业在全球汽车工
业领域站稳脚跟贡献“创维力量”。2023 年，中国汽车出口量超越日本，成为全球
第一大汽车出口国，中国汽车行业正从“整车出海”过渡到“产业链出海”的阶段。
公司作为品牌原装厂车载显示Tier1供应商，未来也将积极服务整车的出海，拓展海
外国际市场。
4、虚拟现实（VR）/混合现实（MR）/增强现实（AR）行业
目前VR/MR产品的光学方案，基于更加轻薄小巧，便于长期佩戴，行业从非
球面镜和菲涅尔镜片逐渐发展成 pancake光机镜片，主流品牌厂商近年来都转至采用
pancake光机作为产品的光学方案，如创维pancake系列、Apple vision pro和Meta Q
uest3等最新产品。行业的显示屏幕在MR产品端由Fast LCD 逐渐向PPI更高及显示效
果更好的 Micro-OLED发展。XR硬件平台除苹果采用自研M2主芯片+R1协处理芯片方案
外，其他厂商当前基本都选用高通XR2芯片，为了满足市场对单眼4K双眼8KMR产品的
需求，XR硬件主要采用高通XR2+gen2作为主控芯片。在感知交付上，产品向着无手柄
，自然手势交互和眼球追踪交互发展，同时支持语音输入，满足用户简单自然的三维
交互。Apple vision pro2024年2月2日正式发售，MR内容生态开始跳出游戏机的思路
，向空间计算平台、娱乐、办公、教育等方向发展，支持更多空间影视类的XR观影；
利用无边际的屏幕面积进行多屏办公，以及利用VisionOS 共享iOS生态，将原有APP
实现多任务并行处理，其多屏协同的办公，提升办公效率。3D呈现为垂直类和职业教
育等领域的师生带来新的教育交互体验，基于 B 端营销及虚拟人的应用带来行业的
降本增效。苹果首个空间操作系统的意义不仅在于软件层面的进步，还有开发者生态
的深度绑定和互促，VisionOS实现与其他苹果生态设备无缝切换，鼓励开发者共同参
与 VisionOS 生态；与 Unity深度合作，强强联合实现高度统一跨平台开发。同时，
苹果也收购了多家 MR 内容公司，打造苹果内容生态。
展望2024年，Meta或有低价版新机推出，Pico亦有新品可能迭代，此外苹
果MR的推出有望提振XR行业，带动安卓品牌的跟进布局，三星、Vivo等安卓品牌有望
在未来推出相关MR产品。未来多款新机落地，硬件与内容互相成就，将会带动XR行业
重回增长态势，为产业链注入增长的新动能。
AR产业，随着光波导技术方案及量产成熟度的逐渐提升，有望带动成本下
行，具备轻薄优势的光波导方案将会被更多终端产品采用。目前国内消费级AR行业积
极布局，国内AR终端品牌Rokid、Nreal、雷鸟等新品持续迭代，此外创维数字、联想
、努比亚、魅族等消费电子品牌以及致敬未知、奇点临近等初创品牌也开始入局AR产
品。
公司采用两颗1600万像素的RGB摄像头，配置Micro-OLED屏，双目达到4k分
辨率，具备VST等能力的Pancake2 MR新品将于2024年1月份美国CES展亮相，创维XR也
开启空间计算时代。在AI结合AR/MR方面，公司基于海外客户的相关需求，研发了轻
交互的A1 AR眼镜，重量仅69g，虚拟成像6m 172寸，拥有1920x1080分辨率，可以畅
享高清大屏观影，通过AI和AR的结合实现基础性的功能交互。
随着MR产品更加轻薄，苹果 vision pro等带动了整个行业的内容生态，MR
内容正逐渐丰富：应用工具方面，Adobe、钉钉、OpenAI 等已推出应用登录苹果 Vis
ionPro；娱乐方面，Disney+、ESPN、芒果 TV、《崩坏：星穹铁道》等影视游戏也均
可订阅、操作，XR 等内容生态突破下的未来商业前景非常看好。
国家工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家
体育总局等五部门于2022年 11月印发了《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2
022-2026年）》，实施落地的实施可行性较强，目标至2026年，我国虚拟现实产业总
体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过 2500
万台，预计我国 2023-2026年 VR/AR 终端出货量年复合增长率可达104.84%。
（三）公司未来的发展战略
公司目前主营及重点培育发展的产业属新一代信息技术、宽带网络信息通
信、虚拟现实/混合现实/增强现实（XR）、汽车智能、超高清视听等战略新兴产业。
公司基于“数字中国建设”战略及全球数字经济、人工智能发展的演进，XR空间计算
平台与行业应用融合发展，结合超高清视听产业行动计划及宽带网络通信与 5G-A应
用，以宽带网络为依托的虚拟（增强）现实、大数据与边缘计算、汽车智能、智慧家
庭/城市等在不断向前发展，公司将持续深耕中国本土，进一步夯实产业基础，并基
于国际化视角，把握布局产业的新机遇、新业态、新应用和新服务。公司按照既定的
发展规划，基于以下两个维度实施未来的发展战略：
1、内生性增长与深耕服务平台
基于智能系统技术、平台与应用，向智能系统技术方案提供商、智慧系统
集成商、用户运营服务商转型。公司已经布局并形成一定优势的产业，结合AI等应用
，将主要围绕新一代数智融合终端、宽带接入网智能设备、新型专业显示以及与上述
业务关联的运营与服务四大产业板块细分展开。
（1）XGS-PON、WiFi7、FTTR、5GFWA&MBB等宽带网络通信连接设备系
统业务，借助全球IP化、宽带、AI及智慧家庭应用的大力发展、5G/5G-A/6G技术、云
网融合、AIGC算力及大规模的商用，围绕新场景、新业态，未来加大技术投入、科技
研发及生态伙伴合作，增加市场覆盖率，提高市场规模，继续提升市场占有率，规划
成为公司业务增长的“第二支柱”业务；
（2）数字智能盒子、智能融合型终端系统业务，利用计算机视觉（CV）、
自然语音处理（NLP）、自动生成内容（AIGC）等技术及国际、国内AIGC大模型在智
能家庭助手、智慧家庭控制、智能物联网等生态体系应用，借助4K/8K迭代升级实现
国内增量销售的同时，加强国际市场与增强海外本地化供应链及制造能力，未来进一
步扩大全球的市场规模与市场份额，提升经营质量与效率，规划发展成为全球更具影
响力、竞争力的第一品牌；
（3）虚拟现实（VR）/混合现实（MR）/增强现实（AR）设备及新生态的运
营，定位空间计算及系统平台与内容分发为一体产品与服务提供商，基于空间游戏、
MR直播（体育、舞台艺术、才艺表演等）、教育、医疗、会议、办公、文旅、社交等
新应用，在国内外行业定制解决方案、B端运营商市场及ToC消费端实现XR设备销售及
内容与应用的运营。跟进XR技术、空间感知算法、三维重建结构光、六自由度SLAM定
位与交互技术等研发设计，筑空间计算平台与新场景、新空间应用的底层核心；
（4）专业显示业务领域中的汽车车载显示系统（含人机交互显示总成、数
字仪表等）、显示模组+PCBA+软件全套IOT解决方案。基于汽车智能电子及软件定义
汽车、新型显示技术、超高清视听产业、沉浸车载视听系统、车载AR显示系统、5G-A
应用、IOT解决方案等的大力发展，规划发展成为公司未来业绩持续增长及相关产业
重点布局的业务板块。
2、外延式扩张与丰富生态链
把握新产品、新应用、新技术、新场景等的新质机遇，进一步丰富公司的
产业生态链，基于有效、务实、转型与创新，公司可采取投资、并购、战略联盟以及
跨界合作等多方式，在产业布局上实施外延式发展扩张，具体规划以下领域：
（1）宽带网络通信及光通信技术相关细分领域的新材料、新型智能终端设
备，以及绿色低碳等业务；
（2）基于汽车智能业务，基于软件定义汽车，在车载娱乐、自动驾驶、域
控制等相关的细分领域，与车载显示总成硬件业务形成互动、互补合力的“软硬”业
务；
（3）第三方内容及应用领域，扩充云平台生态，提供第三方应用与服务，
具体方向：8K MR/AR生态内容、5G VR/MR直播服务，与运营商合作的云电脑、云游戏
业务，教育与健康等服务。
（四）可能面对的风险
1、市场风险
2022年1月国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，《规划》指出增
加IPv6活跃用户数、千兆宽带用户数，发展沉浸式视频等新业态，创新发展虚拟现实
、8K高清视频及推广虚实互动体验等产业技术融合及应用。2022年 6月国家广播电视
总局明确进一步加快推进高清及超高清电视发展，持续推进 IPTV、有线电视网络等
超高清化的进程，各IPTV运营服务机构应大力推广普及 IPTV超高清机顶盒。2022年1
1月国家工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总
局等五部门印发了《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026 年）》，《
计划》明确以虚拟现实核心软硬件突破提升产业链韧性，以虚拟现实行业应用融合创
新构建生态发展新局面，以虚拟现实新业态推动文化经济新消费，推进虚拟现实的直
播、医疗、体育、教育、文旅、展览展示等行业整体解决方案及各行业的具体应用落
地。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，明确加
快千兆光网协同建设，深入推进 IPv6规模部署和应用；夯实数字基础设施，系统优
化算力基础设施布局；普及数字生活智能化，打造面向未来的智能化沉浸式服务体验
。2023年12月，国家工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台等七部
门发布了《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》。公司 4K/8K数字智
能机顶盒/IPTV 智能盒子、千兆宽带智能融合终端、10GPON/GPON、WiFi6/7、FTTR、
VR/MR一体机、5GCPE、车载显示系统等面临行业巨大的机会，但公司相关业务及经营
实施过程中，可能受市场风险、竞争加剧及外部不可抗力风险的影响，给公司未来业
务发展带来不确定性的影响，出现业务发展速度、业务应用等不及预期的情形。
2、经营风险
目前中美、中印、中欧等关系错综复杂，2024年海外多个国家政权大选，
海外与国内的需求具有一定的不确定性，美联储降息预期，外汇汇率的波动等，对公
司海外市场的拓展有部分影响，给公司全年经营目标的实现带来一定的不确定性。
公司数字机顶盒智能终端、宽带网络智能融合终端、宽带网络接入设备、
专业显示产品及系统、VR/MR一体机等产品的主要原材料为半导体芯片、存储器等，
软件、应用与系统之外的硬件原材料成本占产品成本较为重要的比重，在个别关键元
器件出现供应偏紧、价格上涨等情况时，订单滚动的存货管控及获新订单可能产生偶
发个案大量需求，会导致销售订单无法如期交付的风险，同时如果个别原材料采购价
格持续上涨也会对毛利率产生不利影响。
针对上述风险，公司采取的应对措施包括但不限于以下各项：①密切关注
全球各国贸易、投资、地缘政治、货币政策、外汇汇率等的动态，适时地制定相关预
案，及时调整经营策略及措施稳定客户关系并多方式、多渠道地实现销售；②夯实、
拓展及建立更紧密的产业联盟、生态战略合作，动态调整供应链布局，采取灵活的采
购策略和物料计划，动态的应对不同物料不同品牌的市场行情变化，保障供应链的安
全及订单交付；③落实与客户合同、订单的动态调价机制；④进一步实施设计优选、
归一化精简，借助强劲的研发实力、技术创新能力，实施技术方案的优化，资源的扩
充，落实降成本的新技术、新方案替代应用；并跨部门、多环节系统性的降低成本；
⑤遵循业务运行规律与大数据，精准计划供应链的周期，JIT客户订单精准交付。
3、财务风险
（1）信用风险
信用风险是指交易对手未能履行合同义务而导致公司产生财务损失的风险
，管理层已制定适当的信用政策，并且不断监察信用风险的敞口。
公司实施交易对手信用风险评价及管控。公司基于对客户财务状况、从第
三方获取担保的可能性、信用记录及其它因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资
质并设置相应信用期。公司对应收票据及应收账款、合同资产余额及收回情况进行持
续监控，对于信用记录不良的客户，公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期
等方式，以确保公司不致面临重大信用损失。此外，公司于每个资产负债表日审核金
融资产的回收情况，以确保相关金融资产计提了充分的预期信用损失准备。
公司其他金融资产包括货币资金、其他应收款、债权投资等，这些金融资
产的信用风险源自于交易对手违约，最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产
的账面金额。公司没有提供任何可能令本公司承受信用风险的担保。
公司持有的货币资金主要存放于国有控股银行、其他大中型商业银行和非
银行金融机构创维集团财务有限公司等金融机构，管理层认为这些金融机构具备较高
信誉和资产状况，不存在重大的信用风险，不会产生因对方单位违约而导致的任何重
大损失。公司的政策是根据各知名金融机构的市场信誉、经营规模及财务背景来控制
存放当中的存款金额，以限制对任何单个金融机构的信用风险金额。
（2）外汇风险
公司承受的外汇风险主要与美元、港币、欧元、印度卢比、南非兰特、墨
西哥比索等有关，公司除境外欧洲、非洲、印度、墨西哥、美国、马来西亚等子公司
及境外采购和销售外，其他主要业务以人民币结算。公司海外业务持续增长，日常经
营涉及到外汇收支，各国地缘政治和货币贸易政策均有可能影响汇率波动，对公司的
汇兑损益造成一定影响。针对上述风险，公司持续的采取如下措施：基于外汇风险预
警系统，在充分分析外汇市场走势的前提下，秉持外汇风险中性管理原则，以规避风
险为主要目的，开展外汇套期保值业务规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公
司造成的不良影响。
（3）商誉减值风险
2015年9月，公司通过子公司才智商店收购Strong集团80%权益，公司对合
并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额78,179,759.18
元确认为商誉。
2017年 3月，公司通过子公司才智商店下属子公司 Caldero Holdings Lim
ited收购 Caldero Limited100%权益，公司对合并成本大于合并中取得的被购买方可
辨认净资产公允价值份额的差额13,469,041.36元确认为商誉。
公司在每年年末以及当商誉所在资产组或资产组组合出现特定减值迹象时
分别对 Strong集团和Caldero Limited所在资产组进行了商誉减值测试，测试结果不
存在商誉减值情形，公司遵循中国证监会《会计监管风险提示第8号—商誉减值》的
相关提示，经测试后确认不计提商誉减值准备。根据企业会计准则规定，上述交易形
成的商誉是定期进行减值测试。如果标的资产未来经营状况恶化，将有可能出现商誉
减值，从而对公司当期损益造成不利影响。
（4）理财产品收益波动风险
理财产品收益波动风险非保本浮动收益型理财产品，虽然为银行所发行、
风险度低，但仍有一定的投资风险，且金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项
理财产品有受到市场波动影响的可能性。保本浮动收益型理财产品，银行保证本金，
风险度较低，但产品收益可能受市场波动影响。保本固定收益型理财产品属于现金管
理类产品，无风险。针对上述风险，公司采取措施如下：做好投资理财产品前期调研
和可行性论证，并根据经济形势以及金融市场的变化适时适量介入，防范公司投资风
险，保证投资资金的安全和有效增值；公司严格执行内部控制制度，在执行环节也高
度关注理财产品的风险等级，积极防范理财产品投资风险。同时，独立董事根据项目
进展情况及时对投资理财资金使用情况进行核查，监事会定期或不定期对投资资金使
用情况进行检查和监督。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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